Analiza riscului financiar

Analiza riscului financiar

I) Modelul ALTMAN

Z = 1,2 X + 1,4 X + 3,3 X + 0,6 X + 1 X

X1 = FR

A total

X1₀ = 86778 = 0,149 ; X1₁ = 16647 = 0,026

2750+ 576179 632077

X = profitul reinvestit

activul total

X2₀ = 43721 = 0,075    ; X2₁ = 43721 = 0,069

578929 632077

X = profitul inainte de dobanzi si impozite

activul total

X3₀ = 35065+ 6703 + 22522 = 0,11 ; X3₁ = 13897 + 2969 +24512 =0,065

578929 632077

X = capitalizarea bursiera

datoriile totale

X4₀ = 89528 = 0,18 ; X4₁ = 103425 = 0,20

489401 528652

X cifra de afaceri

activul total

X5₀ = 1122528 = 1,94    ; X5₁ = 996430 = 1,58

578929 632077

Z₀ = 1,2x0,149 + 1,4x0,075 +3,3x0,11 + 0,6x0,18 + 1,93

Z₀ = 2,69

Z₁= 1,2x0,026 + 1,4x0,069 +3,3x0,065 + 0,6x0,20 +1,58

Z₁= 2,04

Interpretare:

In perioada analizat atat Z₀ cat si Z₁ au inregistrat valori cuprinse intre 1,8 si 3, cu o tendinte de scadere fapt ne arata ca situatia financiara a societatii este dificila cu performante vizibil diminuate dar poate fi redresata adoptand o strategie corespunzatoare.

II) Modelul centralei bilanturilor bancii franceze

100*Z = -1,255X + 2,003X - 0,824X + 5,221X - 0,689X - 1,164X + 0,406X + 1,408X

X = cheltuieli financiare totale

EBE

X1₀ = 22539 = 0,33 ; X1₁ = 24533 = 0,53

67403 45639

X = capitalul permanent * 100

capitalurile investite

X2₀ = 89528 x 100= 85,44 ; X2₁ = 103425 x100= 100

104778 103425

X = CAF

dat totale

X3₀ = 38065 = 0,07    ; X3₁ = 16647 = 0,03

489401 528652

X = EBE

CA

X4₀ = 67403 = 0,06 ; X4₁ = 45639 = 0,05

1122528 996430

X = durata medie de achitare a furnizorilor

X5₀ = 64 zile ; X5₁= 103 zile

X = VA - VAo   

Vao

X6₀ = 127116 - 100000 x100= 27,11 ; X6₁ = 135995 - 127116 x100 = 6,98

100000 127116

X = durata medie de incasare a creantelor

X7₀ = 8 zile ; X7₁ = 5 zile

X = investitii corporale

VA

X8₀ = 18000 = 0,14 ; X8₁ = 18000 = 0,13

127116 135885

Z₀x100 = -1,255x0,33 + 2,003x85,44 - 0,24x0,07 + 5,221x0,06 - 0,689x64 - 1,164x27,11 + 0,706x8 + 1,408x0,14 - 85544

Z₀x100 = 49,72

Z₀= - 0,4972

Z₁x100 = -1,255x0,53 + 2,003x100 - 0,824x0,03 + 5,221x0,05 - 0,689x103 - 1,164x6,98 + 0,706x5 + 1,408x0,13 - 85,544

Z₁x100 = 39,59

Z₁= - 0,39

Interpretare:

In perioada analizata societatea se incadreaza in zona in care valoarea lui Z este mai mica decat -0,25, adica se afla intr-o situatie riscanta deoarece societatea prezinta vulnerabilitate existand riscul ca aceasta sa se confrunte cu dificultati economico-financiare.