Scrigroup - Documente si articole

Username / Parola inexistente      

Home Documente Upload Resurse Alte limbi doc  

 
CATEGORII DOCUMENTE


AgriculturaAsigurariComertConfectiiContabilitateContracteEconomie
TransporturiTurismZootehnie


CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE SI AUTOFINANTAREA

Economie


loading...



DOCUMENTE SIMILARE

Trimite pe Messenger
MODELAREA CONCEPTUALA A PRELUCRARILOR
PIATA CAPITALURILOR - Actiuni si obligatiuni
Tipuri de economie de piata - Esenta si functiile pietei
„Convietuirea” pragului de semnificatie cu imaginea fidela in audit
Nevoia de normalizare si standardizare in audit
PROCEDEE SI TEHNICI DE CONTROL FINANCIAR
Teoria auditului. Postulate de audit.
PROGRAMAREA PHARE – DOCUMENTE, CRITERII SI OBIECTIVE
Matematici aplicate in economie - Analiza matematica – test grila
Transnationalizarea si structurile macroeconomice

TERMENI importanti pentru acest document

: : : studiu de caz capacitatea de autofinantare : studiu de caz privind capacitatea de autofinantare-metoda aditiva :

CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE SI AUTOFINANTAREA

I) CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE (CAF)

     Capacitatea de autofinantare constituie diferenta dintre fluxurile de intrare si fluxurile de iesire generate de operatiunile curente de gestiune si asigura intreprinderii resurse proprii pentru finantarea diverselor necesitati.

     Calculul capacitatii de autofinantare (CAF) porneste de la premisa ca aceasta reprezinta totalul sumelor rezultate din exploatare si care raman disponibile la sfarsitul exercitiului respectiv: rezultatul exercitiului dupa impozitare (profit net), cheltuielile care nu au antrenat plati, asa cum sunt amortizarile, provizioanele si ajustarile pentru deprecierea bunurilor si pierderea de valoare a imobilizarilor financiare si investitiile pe termen scurt (titluri de plasament).

     In acest sens CAF se poate determina prin 2 metode:

-          metoda fluxurilor care porneste de la excedentul brut de exploatare (EBE);

-          metoda aditiva care porneste de la rezultatul net al exercitiului.

A) METODA FLUXURILOR potrivit acestei metode CAF se calculeaza astfel:

CAF = EBE

           + alte venituri de exploatare

           - alte cheltuieli de exploatare

           +venituri financiare

           - cheltuieli financiare

           +venituri extraordinare

           - cheltuieli extraordinare

           - impozitul pe profit

     Aceasta metoda pune in evidenta originea CAF corectand EBE cu veniturile si cheltuielile care sunt la originea fluxurilor de trezorerie.

B) METODA ADITIVA potrivit acestei metode CAF se calculeaza astfel:

CAF = Rezultatul net

           +amortizari,provizioane si ajustari aferente exercitiului curent

           - reluari de amortizari, provizioane si ajustari din exercitiile anterioare

           + valoarea contabila a elementelor de activ cedate

           - venituri din cesiunea elementelor de activ

           - subventiile pentru investitii virate la venituri

     Aceasta metoda nu explica originea CAF ci informeaza asupra utilizarii acesteia pentru:

-          acoperirea pierderilor probabile si a riscurilor viitoare asa cum este cazul provizioanelor si ajustarilor pentru depreciere;

-          finantarea cresterii intreprinderii pe seama rezultatului transferat la rezerve;

-          remunerarea capitalului prin dividendele distribuite investitorilor.

     Deci CAF este un sold rezidual al fluxurilor generate de ansamblul operatiunilor de exploatare si financiare precum si de unele operatiuni extraordinare.

     Are caracterul unei resurse degajate in cursul exercitiului putandu-se calcula generic ca diferenta intre intrari si iesiri de fonduri potrivit relatiei.

CAF = venituri incasabile – cheltuieli platibile

     CAF concura la mentinerea valorii intreprinderii fiind un factor de crestere a acesteia si vizeaza:

-          finantarea totala sau partiala a noilor investitii;

-          asigurarea fondului de rulment;

-          rambursarea imprumuturilor la termen angajate pentru completarea mijloacelor de finantare a programului de investitii;

-          distribuirea de dividende.

II) AUTOFINANTAREA (AF)

     Constituie partea din capacitatea de autofinantare care ramane la dispozitia intreprinderii dupa deducerea dividendelor distribuite actionarilor astfel:

             AF = CAF – dividende

     Autofinantarea reprezinta imbogatirea intreprinderii fiind un mijloc propriu de finantare care ii va intari structura financiara prin marirea fondului de rulment.

     Sunt situatii in care intreprinderea are capacitatea de autofinantare in schimb nu are autofinantare suficienta si astfel apeleaza la imprumuturi de toate felurile cu repercursiuni in prezenta unui volum important de datorii in pasivul bilantier.

     Asa cum rezulta si din formula de calcul cresterea autofinantarii este posibila numai prin reducerea totalului dividendelor distribuite ceea ce nemultumeste actionarii sau asociatii care asteapta remunerarea capitalului pe care l-au investit.

     Nivelul ideal de autofinantare al intreprinderii este dificil de apreciat, totusi pot fi mentionate 3 situatii posibile privind autofinantarea si anume:

  1. autofinantarea minima cuprinde numai amortismentele si in acest caz intreprinderea isi poate produce numai sumele necesare reinnoirii mijloacelor de productie la costuri istorice.
  2. autofinantarea de mentinere cuprinde in afara de amortismente si compensarea cresterii preturilor si astfel mijloacele de productie vor fi inlocuite cu altele noi la preturi actuale.
  3. autofinantarea de dezvoltare se regaseste in cazul in care intreprinderea doreste cresterea productiei fiind o autofinantare de mentinere plus un supliment pentru achizitionarea de mijloace de productie mai performante, de ultima generatie.

     Acest nivel de autofinatare poate fi asigurat prin completarea de alte resurse de finantare precum cele provenite din noi aporturi la capital ale actionarilor sau asociatilor.

STUDIU DE CAZ PRIVIND ANALIZA CAPACITATII DE AUTOFINANTARE SI AUTOFINANTAREA

(nu se solicita referat)

     In cazul unei intreprinderi se cunosc datele din tabelul urmator. Sa se calculeze:

a)      capacitatea de autofinantare si autofinantarea in perioada curenta si de referinta prin folosirea metodei fluxurilor si metoda aditiva;

b)      abaterile totale si indicii individuali de realizare a indicatorilor si sa se concluzioneze asupra rezultatelor obtinute din calcul.

VARIANTA 1 – METODA FLUXURILOR

INDICATORI

PERIOADA

ABATERI

±Δ

Indici individuali

%

0

1

EBE

3.478.152

2.679.779

-798.373

76%

+ alte venituri din exploatare

585.232

44.882

-540.350

7.67%

- alte cheltuieli de exploatare

88.000

25.000

-63.000

28.41%

+venituri financiare

59.237

25.337

-33.900

42.77%

- cheltuieli financiare

3.019.774

209.241

-2.810.533

6.93%

+ venituri extraordinare

236.682

6.568

-230.114

2.77%

- cheltuieli extraordinare

635.448

24.396

-611.052

3.84%

- impozit pe profit

62.352

367

-61.985

0.59%

CAF

641.641

522.537

-119.104

81.43%

Dividende distribuite

40.000

25.000

-15.000

62.50%

Autofinantare

601.641

497.537

-104.104

82.70%

VARIANTA 2 – METODA ADITIVA

INDICATORI

PERIOADA

ABATERI

±Δ

Indici individuali

%

0

1

Rezultatul net

338.713

193.214

-145.589

57.01%

+ amortizari,provizioanesi ajustari

302.928

329.413

+26.485

108.74%

CAF

641.641

522.537

-119.104

81.43%

- dividende

40.000

25.000

-15.000

62.5%

autofinantare

601.641

497.537

-104.104

82.7%

CONCLUZII:

1)      diminuarea CAF in ambele variante s-a datorat reducerii semnificative a EBE si a tuturor categoriilor de venituri precum si al rezultatului net al exercitiului;

2)      reducerea autofinantarii a fost determinata de scaderea CAF.

ANALIZA REZULTATULUI EXPLOATARII

     Rezultatul exploatarii caracterizeaza in marimea absoluta rentabilitatea activitatii de baza a intreprinderii concretizata in activitatea de productie si comercializare si se obtine ca diferenta dintre veniturile de exploatare si cheltuielile de exploatare potrivit relatiei:

Rexp = Vexp – Chexp

     Analiza rezultatului exploatarii vizeaza factorii care il determina si presupune urmatoarele etape:

a) determinarea abaterii totale a rezultatului exploatarii

     Δ= Rexp1 – Rexp0 = (Vexp1 – Chexp0) -  (Vexp0 – Chexp0)

b) determinarea factorilor de influenta

     abaterea totala    Δ = ΔVexp + ΔCHexp

     a) influenta veniturilor din exploatare

        ΔVexp = Vexp1 – Vexp0

     b) influenta cheltuielilor din exploatare

        ΔCHexp = Chexp0 – Chexp1

     Cresterea rezultatului exploatarii este favorizata de cresterea veniturilor din exploatare si de reducerea cheltuielilor aferente. In masura in care cresterea veniturilor presupune o crestere a cheltuielilor de exploatare majorarea rezultatului exploatarii este totusi posibila daca indicele de realizare a veniturilor creste mai rapid decat indicele cheltuielilor din exploatare (IVexp >ICHexp).

     Analiza factoriala a rezultatului exploatarii poate fi efectuata si pe baza urmatorului model factorial:

                                         CHexp           

         Rexp =Vexp   (  1 - ----------) = Vexp x R

                                          Vexp

                       CHexp           

         R = 1 - ----------  si reprezinta rata de eficienta a cheltuielilor de exploatare

                      Vexp            

     Analiza factoriala potrivit acestui model presupune parcurgerea urmatoarelor etape:

a) determinarea abaterii totale

     Δ = Rexp1 – Rexp0 = Vexp1 x R1 -  Vexp0 x R0

b) determinarea influentei factorilor

     Δ = ΔVexp + ΔR

     b1) influenta veniturilor din exploatare

        ΔVexp = (Vexp1 – Vexp0) x R0

     b2) influenta ratei de eficienta a cheltuielilor de exploatare

        ΔR = Vexp1 x (R1 – R0)

     Cresterea rezultatului exploatarii este consecinta cresterii veniturilor din exploatare si a cresterii eficientei cheltuielilor de exploatare materializata in reducerea nivelului cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare.

DISTRIBUIE DOCUMENTUL

Comentarii


Vizualizari: 2591
Importanta: rank

Comenteaza documentul:

Te rugam sa te autentifici sau sa iti faci cont pentru a putea comenta

Creaza cont nou

Distribuie URL

Adauga cod HTML in site

Termeni si conditii de utilizare | Contact
© SCRIGROUP 2014. All rights reserved