Elemente definitorii ale pietei de capital

Elemente definitorii ale pietei de capital

Cadrul conceptual

• BURS A DE VALORI

-Este o institutie care asigura publicului mecanisme si proceduri adecvate pt efectuarea continua, ordonata, transparenta si echitabila    a tranzactiilor cu valori mobiliare

-constituie piata oficiala si organizata pt negocierea valorilor imobiliare

-valorile imobiliare pot fi actiuni, obligatiuni, instrumente financiare derivate si alte titluri de credit incadrate in aceasta categorie de catre CNVM(comisia nati onala de valori imobiliare)

• EMITENT

-pers juridica avand dreptul legal de a emite titluri financiare in vederea procurarii capitalului banesc necesar dezvoltarii

• MEMBRU AL BURSEI

-pers fizica sau juridica detinand privilegiul de a efectua direct , personal in contul sau tranzactii la bursa

-cea mai mare bursa de valori din lume: New York

• OFERTA PUBLICA

-propunerea facuta de un emitent de catre investitori sau intermediari pt a vinde, a cumpara, a transforma, a schimba sau a transfera prin orice mod valorile mobiliare sau drepturile aferente acestora

• SOCIETATE DESCHISA

-sc pe actiuni constituita prin subscriptie publica sau emitenta de valori mobiliare care a facut obiectul unei oferte publice

• INTERMEDIAR PT VALORI IMOBILIARE

-pers juridica legal autorizata de CNVM sa exercite intermedierea de valori mobiliare fie in cont propriu ca dealer, fie in contul unor terti ca broker

• CAPITALIZAREA BURSIERA

a.       valoarea de piata a unei firme data de cursul bursei pt actiunile emise si aflate in posesia actionarilor ; se calculeaza inmultind nr de actiuni existente cu cursul curent al acestora(la nivel microeconomic)

b.      un indicator al potentialului unei burse se determina prin suma produsului dintre nr de actiuni de un anumit tip si valoarea de piata a act respective pt toate actiunile tranzactionate la bursa (la nivel macorec)

• CREATOR DE PIATA(MARKET MAKER)

a.           membru al unei burse de valori care face tranzactii pe cont proprui si are   

obligatia sa asigure o piata corecta, ordonata si competitiva

b.          o firma care face oferte de vanzare si de cumparare in nume    si pe cont propriu pe piata bursiera de negociere

• ANALIZA FUNDAMETALA

-metoda de evaluare a valorilor mobiliare bazata pe rezultatele finaciare ale unei companii si estimarile evolutiei ei viitoare

• ANALIZA TEHNICA

-metoda de evaluare a valorilor mobiliare cu ajutorul analizelor statistice bazate pe activitatea pietei, a preturilor si a valorii tranzactilor

• ASK

-pretul oferit de vanzator in cadrul licitatiilor de pe pietele bursiere

• BID

-pretul oferit de cumparator in cadrul licitatiilor pe pietele bursiere

• DERIVATE

-instrum fin care nu da dreptul de proprietate asupra unui titlu sau a unei marfuri si promisiunea de a deveni proprietar la o anumita data si la un anumit pret

• FUTURES

-intelegere intre 2 parti care convin sa tranzactioneze o marfa la un anumit pret pt o livrare ulterioara

-acest tip de contract se poate vinde sau cumpara , cumparatorul fiind de acord sa cumpere marfa pe care vanzatorul nu a putut sa o produca    inca la un pret dinainte stabilit

• TENDINTA/TREND

-directia ascendenta/descendenta /stationara a unui titlu

- cand scade avem BEAR MARKET

cand creste avem BULL MARKET

• VOLATILITATEA

-indicator de masurare a tendintei fluctuatiilor pretului unui titlu pe o anumita perioada

• VOLUM

-nr de tranzactii efectuate cu un anumit titlu

CONCEPTELE SI TRASATURILE PIETEI DE CAPITAL

-reprezinta ansamblul relatiilor si mecanismelor prin intermediul carora capitalurile disponibile si dispersate din ec sunt dirijate catre entitati publice si private solicitatoare de fonduri

-existenta pietei de cap este determ de cererea de cap pt necesitati curente de trezorerie si pt investitii si totodata este conditionata de de un proces real de economisire ca fundament al ofertei de cap

-PDC leaga emitentii val mobiliare de investitorii individuali si institutionali prin intermediul soc de servicii si de investitiii financiare

-PDC functioneaza asadar ca un mecanism de legatura intre cei la nivelul carora se mainfesta un surplus de cap(investitorii) si cei care au nevoie de capital(emitentii)

In conceptia anglosaxona PDC formeaza impreuna cu piata monetara si a asigurarilor ceea ce se numeste intr-un termen general PIATA FINACIARA

In acest context PDC este sinonima cu piata instrumetelor finaciare care asigura investirea capitalurilor pe term mediu si lung

*Spre deosebire de aceasta, piata monetara realizeaza atragerea si plasarea capit pe termen scurt prin intermediul pietei interbancare , al pietei scontului, al pietei efectelor de comert si al pietei certificatelor de depozit

Practica din Ro pune in evidenta optiunea pt conceptia anglosaxona potrivit careia pdc este o comp a pietei fin

Pdc reprezinta un mecanism de legatura intre investitori si emitenti a caror decizie de investire vizeaza 2 obiective complemetare

-rentabilitatea, respectiv un grad inalt de functionare a cap

-lichiditatea, recuperarea cat mai operativa a cap investite

Surplusul monetar obt prin rentabilitate da posibilit unor investitii noi in active cu grad ridicat de lichiditate

Imbunatatirea struct activelor din ec si accelerarea recuperarii cap investit in acestea reprez un factor de sporire a rentabilitatii www.bvb.ro

CEREREA SI OFERTA DE CAPITAL

Micsorarea fondurilor in ec se poate asadar realiza in 2 modalitati

-prin concentrarea disponibilitatilor banesti la banci si utilizarea de catre acestea a resurselor astfel atrase pt creditare utilizatorilor de fonduri (finantare indirecta)

-prin emisiune de instrumente finnaciare de catre utilizatorii de fonduri pe piata fin(finantare directa)

In cazul finantarii directe se pun in circulatie instrum fin si o data cu ele se stab o retea de relatii intre emitentii respectivelor instrum care reprez cererea de fonduri si cumparatorii acestora cei ce reprez oferta de fonduri

Cererea de capital apartine unor operatori care sunt sc publice si private, instit financiar bancare si de asigurari, institutiile publice , guverne, organisme financiar bancare de pe piata internat

Cererea de cap se poate grupa in

a.        cerere structurala de capital

b.        cerere legata de factorii conjuncturali

1. Cererea structurala este determ de nevoia finantarii unor actiuni ec in diverse ramuri de activitate, constituirea si majorarea fondurilor fin ale invest si organismelor finqanciar bancare nationale si internat

2. Crerea conjuncturala este efectul insuficientei sau indisponibilitatii resurselor interne a restrictiilor excesive in acordarea creditelor a nevoilor fin generate de deficitul bugetar si de cel al balantei de plati externe

Cererea este perturbata de factori cum ar fi:

-fluctuatia preturilor

-cresterea ratei dob

-nerambursarea la termen a imprumuturilor

Oferta de capital provine din economisire adica din tot ceea ce ramane in posesia detinatorilor de venituri dupa ce-si satisfac nevoile de consum

Oferta de capital apartine detinatorilor de capitaluri:dc, banci, case de economii, soc de asigurare, case de pensii, pers particulare

Oferta este reprezentata de disponib banesti temoprar libere pt care se cauta un amplasament cat mai avantajos

Investitorii se impart in 2 categ:

INDIVIDUALI

INSTITUTIONALI

Invest individuali sunt pers fizice sau jurid care fac tranzactii de dimensiuni modeste pe piata titlurilor fin

Invest institutionali sunt soc sau instit care fac tranzactii de dimensiuni mari(bancile, soc de asigurari, soc de investitii, organsime de plasament colectiv si instit care gestioneaza fondurile de pensii)

Structura pietei de capital

1. privita prin prisma producerii si comercializarii val mobiliare

pdc cuprinde 2 segmente: piata primara

piata secundara

Piata primara- piata pe care noile emisiuni de instrum fin sunt negociate pt prima data

Piata secundara- piata pe care sunt tranzactionate instrum fin aflate deja in circulatie

-furnizeaza lichiditatea pt investitorii care doresc sa schimbe portofoliile

inainte de data scadentei

2. dupa obiectul tranzactiei se deosebesc

1. PIATA ACTIONARILOR

2. PIATA OBLIGATIUNILOR

3. PIATA CONTRACTELOR LA TERMEN

4. PIATA OPTIUNILOR

3. dupa modul de formare a preturilor instrum fin pdc se structureaza:

PIATA DE LCITATIE

PIATA DE NEGOCIERI

4. in functie de mom finalizarii tranzactiilor se deosebesc

PIATA LA VEDERE(piata cash)

PIATA LA TERMEN

Piata la vedere este cea pe care val mob sunt tranzactionate pt livrare si plata imediata

Piata la termen in cadrul careia finalizarea tranzactiei referitoare la livrarea titlurilor catre noul cumparator si efectuarea platii;se realizeaza la o data viitoare