Q

n

величини за риска и доходите. Целта на инвеститорите е не просто да се ограничи риска, а да се изберат ефективните портфейли, т.е. такива които са свързани с най-малък риск при дадено ниво на възвръщаемост или ви носят най-високи доходи при дадено ниво на риск. Кривата АС представлява границата на ефективност на Марковиц. Всички портфейли разположени на АС доминират над останалата част от възможната съвкупност и за това са предпочитани от инвеститорите. Включването на портфейла на безрисков актив, напълно променя формата на ефективната граница. Съчетавайки тази безрискова ценна книга с портфейлите разположени върху ефективната граница, инвеститорите получават не съществуващи преди това комбинации. Графиката илюстрира две важни концепции на съвременната теория на модела:

Mr_fQ

r_m M

r_f

0 0,5 1 2

години е документирано от Трейнър, Шарп и Линтнър, че при добре функциониращ пазар очакваната рискова премия за всяка инвестиция е пропорционална на неговия b b b

b

b

b